持续优化中长期资金投资监管机制深交所将引入更多机构为ETF提供流动性

4月11日，深交所在北京组织召开中长期资金投资策略会。会上，深交所副总经理唐瑞表示，为更好服务中长期资金入市，深交所正在制定相关工作方案，围绕产品供给、优化环境、对接服务等关键领域，助力打通中长期资金入市的卡点堵点。深交所将优化机制提升交易便利度，完善ETF大宗交易和盘后交易等机制，引入更多机构为ETF提供流动性。

中长期资金入市迎新机遇

中长期资金是维护市场平稳健康运行的“压舱石”和“稳定器”。唐瑞表示，A股政策面、基本面和市场结构不断变化，正为中长期资金入市带来新的机遇。

从政策角度看，党中央、国务院高度重视中长期资金入市工作，各部委也相继推出稳市场的增量政策。一系列新政策的支持，为资本市场高质量发展按下了加速键。

从宏观经济、产业发展角度看，中国经济内生动力明显增强。宏观方面，随着一系列增量政策落实，国内经济持续回升向好，今年前两个月，投资、消费等国内需求增长好于预期，制造业和服务业采购经理指数持续回升。

产业方面，科技赋能持续发力，以科技创新带动产业创新，在集成电路、人工智能、人形机器人等领域多点突破，中国制造业通过AI开启数字化转型新阶段，展现了中国科技创新的巨大活力。

从全球经验来看，成熟市场通过构建长期投资机制，为“长钱长投”提供了可复制的路径。美国通过401K计划，将超30万亿美元养老资产长期配置于权益市场。日本养老投资基金作为全球最大养老金之一，资产规模超1.6万亿美元，其中约三分之二投资于日本股票和债券市场，成为市场的“压舱石”。这些国际实践为探索中国长期资金发展之路提供了有益参考。

完善ETF大宗交易机制

近年来，在各种有利因素支持下，保险资金、银行理财、养老金等中长期资金有力支持了资本市场健康发展，助力构建资本市场“长钱长投”的良好生态。

“为更好服务中长期资金入市，深交所正在制定相关工作方案，围绕产品供给、优化环境、对接服务等关键领域，

助力打通中长期资金入市的卡点堵点。”唐瑞说。

在产品端，完善股债基衍的产品供给。持续提升上市公司质量，加强信息披露、分红、减持等行为监管，鼓励具备条件的公司回购增持、开展市值管理。加大对重大战略、重点领域的支持力度，支持发行更多创新债券产品。加强指数迭代规律和关键因子研究，优化创业板、深证100等指数编制方法。丰富自由现金流等红利、低波产品矩阵，积极推动多资产ETF等中低风险ETF品种落地。研究储备更多宽基与行业主题ETF期权品种。

在制度端，优化机制提升交易便利度。持续优化中长期资金投资监管机制，落地便利银行理财、保险资管参与新股发行、股票定增的政策。完善ETF大宗交易和盘后交易等机制，引入更多机构为ETF提供流动性。推进跨市场ETF全实物申赎模式改造。推动将ETF期权纳入QFII、RQFII可投资范围，引导机构开发更多期权资管产品。

“中长期资金是资本市场重要的专业投资力量，深交所将在产品创新、一线监管、服务提升等方面迈向更高水平，持续优化推动中长期资金入市工作，希望与市场各方携手并进，以长期主义之光照亮价值投资之路，共同推动市场回稳向好。”唐瑞说。